一、政策基调：从"稳市场"到"动态平衡"

2025年上半年，中央与地方通过"限购松绑+信贷宽松+土地收储"的组合拳，推动房地产市场呈现企稳态势。二季度政策推进明显加速，首套房利率降至3.25%的历史低点，超37城取消限购，郑州等城市通过百亿级土地收储消化库存。克而瑞研究指出，下半年政策将围绕"城市更新"和"土地收储"深化，重点化解三四线城市库存（占潜在库存84%），并通过专项债资金支持存量商品房收购。

二、库存压力改善的双向路径

1、供给侧改革

    土地收储规模扩大：郑州、西安等城市拟收储超500万平方米用地，重庆2286公顷存量土地纳入优先处置清单

    供地结构优化：2025年全国宅地供应计划同比再降20%，保障房用地占比下调至18%，推动资源向优质地块集中

2、需求侧激活

    房贷政策持续宽松：预计首套利率将跌破3%，公积金贷款额度最高可上浮20%

    "以旧换新"成效显著：杭州房企通过保价回购模式3个月消化1.2万套房源

三、行业发展趋势预判

1、市场分化加剧

    核心城市率先回暖：北京、广州等一季度成交同比增20%，去化周期缩至8个月

    三四线城市承压：东北部分城市库存周期仍超28个月，需依赖收储机制缓解压力

2、发展模式转型

  房企加速向代建、轻资产运营转型，TOP50市占率升至78%，行业进入"保交付+去杠杆+创新业态"三轮驱动阶段。预计全年商品房销售面积将稳定在9.7亿平方米左右，核心城市房价有望在三季度止跌。